万家中证半导体材料设备主题ETF财报解读：份额缩水47.67%，净资产下滑34.43%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，万家基金管理有限公司发布了万家中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金（以下简称“万家中证半导体材料设备主题ETF”）2024年年度报告。报告期内，该基金份额变化显著，净资产有所减少，净利润实现增长，同时管理费也有相应支出。以下将对基金各项关键数据进行详细解读。

主要财务指标：本期利润629.32万元，净资产1.47亿元

本期利润与收益情况

报告显示，自2024年7月24日（基金合同生效日）至2024年12月31日，本期已实现收益为1776.38万元，本期利润为629.32万元，加权平均基金份额本期利润为0.0417元。本期加权平均净值利润率为3.91%，本期基金份额净值增长率达18.73%。这表明在报告期内，该基金在实现收益和净值增长方面取得了一定成果。

期末数据指标

截至2024年末，期末可供分配利润为2313.61万元，期末可供分配基金份额利润为0.1873元，期末基金资产净值为1.47亿元，期末基金份额净值为1.1873元，基金份额累计净值增长率为18.73%。这些数据反映了基金在期末的财务状况和累计增长情况。

基金净值表现：短期波动，长期跑输业绩比较基准

阶段净值表现

过去三个月，基金份额净值增长率为6.01%，业绩比较基准收益率为6.30%，基金收益率标准差为3.50%，业绩比较基准收益率标准差为3.55%，基金份额净值增长率落后业绩比较基准收益率0.29%。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为18.73%，业绩比较基准收益率为22.16%，基金跑输业绩比较基准3.43%。

净值增长率变动比较

从基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，基金合同生效未满一年，截至报告期末尚处于建仓期。虽然基金净值实现了一定增长，但与业绩比较基准相比仍有差距，投资者需关注后续建仓完成后的表现。

投资策略与业绩表现：紧密跟踪指数，力求降低误差

投资策略分析

2024年A股市场震荡起伏，该基金坚持紧密跟踪标的指数，原则上采取完全复制的方法进行投资管理，努力拟合标的指数，减小跟踪误差。导致跟踪误差的主要原因包括基金申购赎回、标的指数成分股调整、成分股分红和基金费用等因素。同时，基金采用有效的量化跟踪技术，以降低管理成本。

业绩表现说明

截至报告期末，万家中证半导体材料设备主题ETF的基金份额净值为1.1873元，报告期内基金份额净值增长率为18.73%，同期业绩比较基准收益率为22.16%。基金报告期内日跟踪偏离度为0.1387%，年化跟踪误差为7.1414%。尽管基金努力跟踪指数，但仍存在一定的跟踪误差，影响了与业绩比较基准的差距。

市场展望：2025年政策与市场情绪有望提升A股估值

展望2025年，政策底已然形成，2024年底的政治局会议及中央经济工作会议表述较为积极。市场情绪方面，DeepSeek引发中国AI热潮，改写中国科技叙事，有望抬升A股估值。总书记时隔7年再次主持召开民企座谈会，体现中央对民企发展和科技新质生产力等方面的高度重视，其积极信号意义不可低估。因此，2025年有望出现经济预期上修，A股估值中枢有望进一步抬升。不过，市场仍存在不确定性，基金业绩也可能受到市场波动的影响。

费用情况：管理费34.48万元，托管费6.90万元

管理人报酬与基金管理费

本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.50%年费率计提。2024年7月24日至2024年12月31日，当期发生的基金应支付的管理费为34.48万元，其中应支付销售机构的客户维护费为11.23万元，应支付基金管理人的净管理费为23.24万元。

托管费

本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提。报告期内，当期发生的基金应支付的托管费为6.90万元。

交易与投资收益：股票投资收益1661.64万元，买卖差价收入1051.96万元

投资收益情况

2024年7月24日至2024年12月31日，投资收益为1673.01万元，其中股票投资收益为1661.64万元，包括买卖股票差价收入1051.96万元、赎回差价收入609.68万元。此外，利息收入为2.02万元，主要为存款利息收入；公允价值变动收益为 -1147.06万元，其他收入为151.58万元，主要包括募集期利息和替代损益。

交易费用

报告期内，交易费用主要包括与股票交易相关的费用。买入股票成本（成交）总额为4.93亿元，卖出股票收入（成交）总额为2.76亿元。此外，应付交易费用在其他负债中体现，期末其他负债为8.81万元，主要为预提费用。

关联交易：未通过关联方交易单元进行交易

本报告期内，万家中证半导体材料设备主题ETF未通过关联方交易单元进行股票、债券、债券回购及权证交易，也无应支付关联方的佣金。同时，未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易，未发生与关联方通过约定申报方式进行的证券出借业务，基金管理人及其他关联方也未投资本基金。不过，基金的银行存款由基金托管人中国建设银行股份有限公司保管，期末存款余额为39.27万元，当期利息收入为0.45万元。

股票投资明细：制造业占比超九成，前十大重仓股集中

行业分布情况

报告期末，指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为1.41亿元，占基金资产净值比例达96.11%，是基金投资的主要行业。其次为房地产业，占比1.79%；信息传输、软件和信息技术服务业占比0.97%。

前十大重仓股

期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大重仓股包括北方华创、中微公司、沪硅产业等。其中，北方华创公允价值为2306.90万元，占基金资产净值比例为15.73%；中微公司公允价值为2088.33万元，占比14.24%。这些重仓股的表现将对基金净值产生重要影响。

持有人结构：个人投资者占比90.84%，机构投资者占9.16%

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为4680户，户均持有的基金份额为26394.17份。机构投资者持有份额为1131.72万份，占总份额比例为9.16%；个人投资者持有份额为1.12亿份，占总份额比例为90.84%。这表明该基金的投资者结构以个人投资者为主。

管理人从业人员持有情况

报告期末，基金管理人的从业人员未持有本基金，本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有本开放式基金的份额均为0。

基金份额变动：总申购2.14亿份，总赎回4.03亿份，份额缩水47.67%

份额变动情况

基金合同生效日（2024年7月24日）基金份额总额为3.13亿份，基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额为2.14亿份，总赎回份额为4.03亿份，本报告期期末基金份额总额为1.24亿份，较成立时份额缩水47.67%。这显示出报告期内基金规模的收缩，可能与市场行情、投资者预期等多种因素有关。

对基金的影响

基金份额的大幅变动可能对基金的投资运作和业绩表现产生一定影响。一方面，大规模的赎回可能导致基金管理人需要调整投资组合，以应对资金流出；另一方面，申购和赎回的不平衡可能影响基金的跟踪误差和管理成本。投资者应关注基金规模变动对后续业绩的潜在影响。

风险提示

1. 市场风险：尽管2025年市场存在积极因素，但A股市场仍具有不确定性，基金净值可能随市场波动。特别是该基金主要投资于半导体材料设备主题相关股票，行业波动对基金业绩影响较大。
2. 跟踪误差风险：虽然基金采取完全复制法跟踪标的指数，但由于多种因素影响，仍存在一定跟踪误差，可能导致基金收益与业绩比较基准产生差异。
3. 管理风险：基金管理人虽具备一定经验，但在人员管理制度建设方面曾出现不足，如个别人员任职备案材料问题，虽已整改，但仍需关注管理风险对基金运作的潜在影响。

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