MIM在机器人、AI、消费电子领域应用前景广阔；离境退税力度超预期 | 券商晨会

｜2025年4月11日 星期五｜

NO.1 银河证券：提振消费组合拳继续，离境退税力度超预期

银河证券发文称，4月8日，国家税务总局发布《关于推广境外旅客购物离境退税“即买即退”服务措施的公告》，将该项服务措施从多地试点推广至全国。“即买即退”政策范围扩大+便利性提升，将与入境免签政策叠加为入境游消费形成增量贡献，进而提振国内消费需求。同时，考虑到“即买即退”人群主要为外国游客，我们预计亦将对优质国货商品消费形成有效拉动。

NO.2 中信建投：MIM在机器人、AI、消费电子领域应用前景广阔

中信建投研报指出，MIM（Metal Injection Molding，金属粉末注射成型）是一种生产复杂精密零件的“近净成形”的先进制造技术，具备大批量、高效率成形特点，是生产高精度、高强度、高耐磨、高耐腐蚀、高复杂形状金属零件的低成本解决方案，是国家重点支持的高新技术领域之一。中国已经成为最大的MIM市场，MIM当前主要应用于消费电子，随着人形机器人、AI终端设备、智能穿戴设备、高端消费电子、高端制造等行业发展和升级，对高精度、高复杂性、高强度等零件需求进一步提升，MIM工艺在精密、复杂、关键零部件生产中的优势将得以进一步凸显，上述领域需求高增，MIM工艺或迎来蓝海市场。

NO.3 中信证券：美联储年内可能最多降息两次

4月11日，中信证券研报指出，美国3月CPI增速再度全面低于预期和前值，呈现“表里如一”的降温特征，对华关税的通胀影响在3月尚不算明显。不过，尽管特朗普宣布了“90天关税暂停令”，白宫仍有诸多关税措施正在生效，我们预计年内美国总体CPI同比或难再明显低于本次2.4%的读数，白宫年初以来的各项关税措施或将累计提升PCE平减指数约1.2%。我们认为市场目前对美国“滞”的定价较充分、对“胀”的定价可能偏少，美联储年内可能最多降息两次，美股前景尚不明朗。

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